52看书网

用最低的成本获取最大的收益（第2页）

在盖茨对旧经济部门的投资中，对比较稳健的重工业公司的投资已取得相当好的成绩。据报道，盖茨通过小瀑布公司收购了纽波特纽斯造船公司110的股票，这些股票的价格2001年差不多上涨了一倍。2002年，由于著名的通用动力公司宣布要购买这家造船公司，该公司的股价又上升了约25。盖茨对加拿大国家铁路公司的投资也给他带来丰厚的回报，该公司2002年股价上升约13。

和“股神”巴菲特类似，小瀑布公司也喜欢向公用事业公司投资。美国报刊认为，公用事业股虽然一般说来上涨较慢，但抗跌性则很强，是较稳妥的投资对象。盖茨通过小瀑布投资公司已拥有渥特尔泰尔动力公司120的股票。这家设在明尼苏达州的电力--能源分配公司2002年的股票也有所上升。盖茨对华盛顿州的电力和天然气公司--阿维斯塔公司以及新墨西哥州的公用服务公司也有投资。

盖茨的投资不少是从长期着眼的，例如投资于阿拉斯加气体集团公司和舒尼萨尔钢工业公司。他的投资代理人拉森就把小瀑布投资公司称为“长期投资者”，“在这个意义上有点像巴菲特”。

令人感兴趣的是，小瀑布公司也向医药业和生物技术业投资，而且投资的公司是高科技公司，不属于旧经济的范畴。其例子包括向正在研制治疗男性性功能障碍的新药物的埃科斯药物公司、研制新止痛药品的公司以及西雅图基因公司。据美国报刊分析，小瀑布公司之所以向这些公司投资，一方面足由于这些公司有广阔的前景，另一方面则是“与盖茨对科学的持久不衰的兴趣有关”。

格拉丹特在概括盖茨的投资战略时说：“从盖茨的投资活动学到的应当是：你应该有一个均衡的投资组合。”他说，“投资者，哪怕是盖茨那样的超级富豪，都不应当把全部资本押在涨得已很高的科技股上。”这就是说，在乐意投资新经济股票时，也不能不兼顾旧经济股票。在股市下跌时，一类股票可能对冲了另一类股票的失利，．而在股市全面上升时，两类股票可能锦上添花，相得益彰。

◆后代不能等着你的遗产

如果父母只是简单地把所有的钱都留给子女，而不考虑其后果，他们死后可能会给留在人世的家人制造浩劫。他们的子女可能会染上毒瘾，或寻求离婚，而早已进人家族企业的孩子可能完全不需要这笔钱。因此，你应该抛开传统的智慧。如果你的真正目的是要同时转交你的财产和价值观，你不应等到死后才把钱给子女。

如果你的真正目的是要同时转交你的财产和价值观，你不应等到死后才把钱给子女。《华尔街日报》--打算把钱留给子女，却直到死后才这么做的父母可能在选择另一种简单的方法。不过，大多数人都是那么做的。为什么?因为这种方法使父母得以只需关心一些技术问题（如怎样降低遗产税），而无需对付真正棘手的问题。

1．“逐步给予”。

“就像教孩子饮酒，”宾夕法尼亚州律师斯蒂芬·R·莱姆伯格说，“你不会等到他们年满21岁后才教他们。你会每次让他们喝一点，并做给他们看该怎么喝。”在钱的问题上，及早起步并逐步进行，这也许有助于你更好地决定怎样做对孩子最有利。“你可以有机会观察孩子的进展。”克利夫兰（d）的一位管理财产顾问卡伦·斯佩罗说。

2．“激励性”信托。

一些极其富有的父母依靠“激励性”信托来把他们的价值观转交给子女，并防止他们走人歧途。这种信托对财产分配限定了条件，如从大学毕业，遵守家族信念结婚，或拥有固定工作。

但这种迂回战术通常会适得其反。“我们不认为这种方法能奏效。”加利福尼亚州律师杰弗里·康登说。康登与人合著了一本关于把钱留给子女的书。他指出，限制性条件无法弥补父母教导上的不足。“你的子女最终会怨恨你。”他说。尤其是如果子女把这种方法看作是对他们的控制，或从中得出他们无法管理这笔钱的信息。此外，如果这些信托资金在父母死后才能生效，则信托条件可能要到子女步人50岁后才适用。他说，这时塑造性格已远远过迟。

3．慈善性信托。

幸运的是，有一些方法可以帮你既无需理睬传统的智慧，又可避免令子女以为你们不爱他们、或不信任他们。其典型意义是，及早开始，并创造性地运用传统的遗产计划技术，从而帮助子女在经济和情感上成熟起来。

现在，已经有很多人喜欢投资信托，进行这种慈善捐赠，不仅可以使你的生活更有意义，而且你还可以使自己的晚年生活更有保障。

真正的价值与税收无关。首先，这种信托结构确保你的晚辈好几年内得不到这笔家族财产。其次，通过由子女来每年进行慈善捐赠，他们也得以参与进慈善事业，并可以处理数目巨大的资金。而且，他们可以在你仍健在时做这些事。

这还有人际关系上的好处。比如，每年1．5万美元的捐赠可能会使你的孩子进入董事会。这样，你的孩子可以与慈善人员共事，并进行社交。这有利于子女的职业发展，从更基本的层面上讲，这也有一定的价值。

4．家族基金。

家族基金也是一种不错的方法。父母可以给每个子女留一笔固定的资金，但把所有遗产集中成立一个慈善家族基金，并由子女来管理。子女的参与程度可以低到每年进行一次财产分配。

“有时，这是保证子女每年聚一次的最佳方式。”康登说。

但如果基金规模足够大，好处还要多。家庭成员或许能充当职员，获得退休补助，甚至还可得到医疗保险，但这种做法必须合法。·